楊德龍:搞活資本市場就可以激活經濟整盤棋局

時間:2019年11月05日 15:21:50 中財網
  從上周五開始,A股市場就迎來了本月開門紅,市場的信心得到了有效提振,大盤出現了震蕩回升態勢,上證指數再次沖擊3000點指數關口,11月份A股市場有望迎來一波新的上漲,上證指數有望重回3000點之上。

  美股在近期出現了較大回升,周一三大股指均創盤中與收盤歷史最高紀錄。其中道指收盤上漲114.75點,漲幅0.42%,報27,462.11點;標普500指數漲11.36點,漲幅0.37%,報3078.27點;納指漲46.80點,漲幅0.56%,報8433.20點,美股大幅上漲最主要的原因就是中美貿易談判取得階段性進展,貿易談判取得進展,大大打消了投資者的疑慮。而美國總統特朗普暗示可能會在本月簽署貿易協定,近期中美談判代表電話溝通順暢,基本敲定文本,這對于美國股市乃至全球股市都會形成利好的支撐。

  A股市場在近期出現快速回升,也和這個消息有一定的關系。A股市場經過半年的調整,已經充分的消化了各種利空因素,而當前影響市場的一些因素都在邊際改善,這無疑會推動A股市場展開一波較大幅度的回升,上證指數有望重回3000點之上。

  在今年1月2日市場最低迷的時候,我提出2019年“十大預言”,其中就明確的表示A股市場在各種利空因素邊際改善之后,上證指數將重回3000之上,在當時受到很多人的質疑,因為年初市場情緒非常悲觀。但今年上證指數已經多次站到3000點之上,3000點作為一個重要的指數關口,多空分歧較大,但是市場上行態勢已經形成,3000點之下屬于歷史大底,這也是我一直堅持的判斷,3000點之下采取“只買不賣”的策略,也是我從2016年就開始建議大家堅持的一個策略。對于優質的股票,可以在市場震蕩中堅定的買入并持有,來獲得好的回報。

  11月份,A股迎來年內最大一次MSCI擴容,外資流入必然會加速。事實上從10月份開始,外資即加速流入A股市場。近幾個交易日,外資流入的速度還在進一步加快,11月7日,MSCI指數會議評議后,按此前公布的計劃,11月26日MSCI會把A股納入因子從15%增加到20%,這將會給A股市場帶來315億美元左右的增量資金,約合2200億人民幣,這一部分資金只是被動資金,屬于按照指數被動配置的資金,將來還會帶來更多的主動資金流到A股市場,外資對A股市場的配置增加,主要由于之前對A股配置太少,現在是從嚴重低配逐步實現標配的過程,這將會引發更多的外資入場。而美國經濟走弱也支持了外資增加對中國股票資產的配置。

  美國三季度GDP環比增加1.9%,美國制造業PMI創10年來的新低,這顯示出美國經濟走弱跡象比較明顯。而美聯儲降息加上經濟走弱,導致了美元走勢變弱,人民幣近期出現強勁回升。這對于航空、金融、地產等板塊形成重大利好。美元走弱也有利于新興市場權益資產回升,而A股無疑是新興市場權益資產中性價比最好、最具有配置價值,同時也是市場容量最大的一個市場,因此外資流入的積極性越來越高。

  近期多項資本市場改革措施加速出臺,資本市場改革紅利將逐步釋放,包括:新三板改革提速、并購重組新規出臺以及鼓勵和引導中長期資金入市等。而未來在創業板推行注冊制、完善退市制度、優化減持規定等措施,也都將陸續出臺,這將會給A股市場帶來改革紅利。

  資本市場經過近30年的發展,在制度方面逐步趨于完善,對于當前制度中存在的一些問題,也將及時的進行改革,從而理順資本市場的關系,讓資本市場更好的為實體經濟服務。

  我一直強調,一個強大的資本市場是推動經濟轉型和產業升級最重要的因素。今年政府工作報告中提出,資本市場是國家核心競爭力的重要組成部分,第1次將資本市場定位提到一個前所未有的戰略高度,這顯示出中央對于資本市場的重視。而金經委提出引導中長期資金持續入場,為人民群眾財富保值增值創造良好的市場環境,也是重要的表態。當前我國經濟增速面臨著下行的風險,這是經濟轉型中必然出現的一種現象。原來推動我國經濟增長的投資、出口都在逐步的減弱,而房地產嚴格調控三年之后,房地產投資增速必然下降,這些都影響到經濟的增長。

  現在我們不能再采取大水漫灌的貨幣政策刺激,也不能采取大規模的基建投資,地方融資平臺的債務壓力很大,要想解決當前困境,最好的辦法就是大力發展資本市場。資本市場走強,將為企業提供更多的資金支持,特別是對于經濟轉型中需要資金的企業提供資本支持,而對于科創企業將會提供寶貴的創業資本。資本市場搞活,產生比較明顯的賺錢效應、財富效應,將增加人民群眾的財產性收入,從而有利于提高消費增速。

  消費現在已經是推動我國經濟增長最重要的引擎。從美國的經驗可以看出,2008年金融危機之后,美聯儲通過三輪量化寬松向市場注入大量的流動性,美股走出10年牛市,帶動了一批科技巨頭的發展。美股起來之后,美國居民60%的財富都在股票市場,因此美國人的消費能力大幅提升,消費增速保持旺盛增長。之前深陷次貸危機的一些消費者也有拿資金來還貸,美國的房地產市場被激活,美國房價在這兩年已經創了歷史新高。

  搞活資本市場就可以激活經濟整盤棋局,推動經濟再上一個臺階,解決當前經濟增速不斷下滑的困境,成功跨越“中等收入陷阱”,真正進入發達國家行列。未來十年將是我國資本市場大發展的十年,A股市場將迎來“黃金十年”的機會,當然未來十年的機會主要是體現在優質股票上,堅持價值投資,做好公司的股東,才能夠抓住“黃金十年”,而績差股和題材股可能會不斷的被邊緣化,甚至有一些股票因為業績差、違法違規或者持續被邊緣化,股價低于1元超過20個交易日,還將面臨退市的風險。所以建議投資者一定要堅持價值投資理念,做好公司的股東,才能分享A股市場“黃金十年”的機會。
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